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豆粕 企稳振荡
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上周连豆粕期价继续跟随美豆期价回调，但 M1 301合约价格在4000元/吨一线获得较强支撑，在主力的护盘下始终没有跌破60日均线。从持仓角度来看，M1301合约上的主力多单明显增加，空头主力则维持不变，净多持仓继续上升。国投中谷期货和永安期货继续高居多单主力持仓第一和第二的位置，尤其上周周四和周五永安期货的大幅增仓值得市场关注。截至9月21日，M1301前二十位主力净多较前一周增加5.3万张，而合约总仓位并无变化，多头强势较为明显。受上周五隔夜美盘疲弱影响，预计本周初4000元/吨一线仍有争夺，但豆粕回调或近尾声。操作上可尝试逢低做多。
豆油 调整为主
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上周豆油期价快速回调，幅度接近5%。伴随着期价的下行，主力空头逐步获利平仓，多头则在下半周逐步加仓。截至9月21日，Y1301合约上净空数量仅为0.4万张，较前一周下降1.8万张，净空有转为净多的趋势。豆油期价目前已回调至6月行情以来的底部区域，技术上有反弹的可能。然而，美豆基本面近期无有效利多，国内豆油需求也未有效回暖，料豆油本周仍以振荡为主。操作上，建议观望，短多者严格设好止损。
大豆 跌势放缓
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在美豆期价暴跌的背景下，连豆下跌通道打开，虽然上周五出现强势反弹，但全周仍下挫1.76%。持仓结构方面，上周五连豆强势反弹，当日主力空头呈现出大举获利了结的减仓局面，其中， 光大期货 、万达期货分别减仓2143张和1497张，而主力多头则增仓集中，上海中期期货、徽商期货和长江期货分别增持4729张、3993张和3339张，暗示短期内大豆期价可能会延续反弹。不过需要注意的是，由于期价已经进入高位区间，主力多头风险意识增强，其主动推升盘面的意愿正在减弱。操作上，建议采取逢高沽空的策略。
棉花 上下空间均有限
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最近一周，棉花期货主力合约前二十名的总持仓量呈现减少态势，显示资金关注度降低，短期内，期价上行或下行的幅度都不大。多空力量对比显示，多头持仓减少幅度大于空头持仓减少幅度，说明多头信心不足，空头占据优势。预计棉花期价仍以振荡为主，大致在19000—20400元/吨的区间内运行。策略上，谨慎观望。
白糖 低位运行
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上周SR1301合约期价先抑后扬。在上周二期价大幅上涨的过程中，持仓前二十名会员净空持仓增加明显，说明期价继续上行的压力较大。截至上周五的持仓数据显示，前五名、前十名持仓会员的空头部位均较前一周明显增加，且两大主力 华泰 长城 期货和万达期货的持仓显示，前者多头持仓增加集中，后者多头减持明显，且空头仓位增加，预计多空双方将继续博弈。期价仍将在当前低位区间5525—5250元/吨运行，且本周初可能下探区间下沿的支撑有效性。操作上，短期维持区间内投机操作。（以上作者系上海中期 农产品 小组）
